Encomium Moriae

如果有人說，「任何白痴都能經營這家公司」，對我來說這還有加分效果，因為遲早都可能會出現一個白痴來經營這家公司。
「任何白痴都能經營的事業」，正是完美公司的特徵之一，也是我夢想中的股票。



令人感到興奮的高成長產業，除了看著股價下跌之外，大概也沒有什麼刺激可言。
不管是1950年代的地毯業，1960年代的電子業，還是1980年代的電腦業，
都是刺激的高成長產業，
廁身其間的大小公司毫無例外地都無法持續保持榮景。
這是因為在熱門產業中的每項產品，
都有一千位麻省理工學院的高材生埋首研究，
看是否能在台灣用更低的成本進行製造。
只要有一家電腦公司推出最先進的文字處理器，
就會有其他十家競爭廠商投入1億美元進行研發，
然後在未來八個月內推出更好的產品。
如果是在瓶蓋、折價券、油脂回收，或汽車旅館連鎖業方面，就不可能發生這種情況。

在一個零成長的產業中，
特別是無聊透頂，或者讓大家感覺不自在的產業，
就不會有競爭的問題存在。
因為沒有人感興趣，你就不必成天緊張兮兮地計畫如何保護市佔率，預防潛在的競爭者。
這樣反而讓你有更多的時間來追求成長，擴大市佔率。

彼得林區  選股戰略